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年初，比特币延续了 2017 年的涨势。1 月 7 日，比特币价格达到历史峰值 19891.99 美元，市场一片欢呼，投资者纷纷涌入，甚至有观点认为其价格将突破 10 万美元。当时，全球加密货币总市值突破 8000 亿美元，比特币占据近 50% 的市场份额，媒体报道铺天盖地，“区块链革命”“数字黄金” 等概念深入人心，连普通民众也开始讨论如何购买比特币。

然而，盛极而衰的转折来得猝不及防。1 月下旬，比特币价格开始震荡下跌，至 2 月 6 日跌至 6000 美元附近，较年初高点跌幅超 60%。这一轮下跌的导火索是多国监管政策的收紧：韩国宣布将禁止加密货币匿名交易，中国持续加强对加密货币交易平台和 ICO 的打击，美国 SEC 推迟对比特币 ETF 的审批。监管压力下，市场恐慌情绪蔓延，大量投资者获利了结，引发连锁抛售。

短暂反弹后，比特币在 4 月至 6 月进入横盘整理阶段，价格在 6000-8000 美元区间波动。期间，市场试图消化监管利空，部分投资者认为 “底部已现”，开始抄底入场。但 6 月下旬，比特币再次开启下跌模式，7 月跌破 6000 美元，9 月跌至 4000 美元以下。这一轮下跌与 “门头沟事件” 的余波有关 ——2014 年被盗的 85 万枚比特币（当时价值约 4.5 亿美元），在 2018 年进入解锁期，市场担忧大量抛压冲击价格，进一步加剧了下跌趋势。

11 月至 12 月，比特币价格跌至全年最低点 3200 美元左右，较年初高点跌幅达 84%。此时，加密货币市场总市值缩水至 1000 亿美元以下，大量山寨币价格归零，矿机厂商裁员停产，曾经热闹的加密货币交易所也开始收缩业务。市场情绪从狂热转为绝望，“比特币骗局”“区块链泡沫破裂” 的声音占据主流媒体。

2018 年比特币价格的暴跌，本质上是对 2017 年过度投机的修正。当时，比特币缺乏实际应用场景，价格上涨主要依赖市场情绪和资金推动，泡沫成分严重。此外，区块链技术尚不成熟，交易速度慢、手续费高的问题突出，难以支撑高估值。同时，大量新项目通过 ICO 圈钱后毫无进展，也让投资者对加密货币的信任度下降。

值得注意的是，2018 年的下跌并非毫无积极信号。比特币的底层技术在这一年得到沉淀，开发者社区持续优化协议，闪电网络等第二层解决方案开始落地，为后续的技术升级奠定基础。机构投资者也在暗中布局，灰度比特币信托（GBTC）开始吸引传统资金入场，显示专业机构对其长期价值的认可。