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挂钩机制：储备金支撑稳定价值

USDT 由 Tether 公司发行，该公司严格遵循 1:1 的准备金保证原则，即每发行 1 个 USDT 代币，其银行账户中便会存有 1 美元的资金作为保障 。为了让用户能监督，Tether 平台提供资金查询服务，以确保透明度。举例来讲，若 Tether 公司计划新发行 100 万枚 USDT，那么其银行账户里需预先存入 100 万美元，这样新发行的 USDT 才有坚实的价值支撑 。

多链发行，扩大挂钩影响范围

最初，USDT 基于比特币区块链发行，但随着发展，如今它已支持多种区块链，像以太坊（ERC - 20 USDT）、波场（TRC - 20 USDT）等 。这种多链布局让全球用户在不同区块链生态中都能便捷使用与美元挂钩的 USDT。例如，在以太坊的去中心化金融（DeFi）借贷场景中，用户可以用 ERC - 20 USDT 作为抵押资产借贷其他数字货币；在波场网络的一些去中心化交易所内，TRC - 20 USDT 是常用的交易对计价货币 。

市场波动考验挂钩稳定性

尽管 Tether 公司宣称严格执行 1:1 准备金保证，但在实际市场环境中，USDT 的价格并非始终稳定在 1 美元 。在市场波动剧烈、投资者恐慌情绪蔓延时，USDT 可能会出现短暂价格偏离。如 2025 年 3 月，因市场传言 Tether 公司储备金不足，USDT 价格一度下跌至 0.98 美元 ，引发部分用户恐慌性赎回。不过，从长期和整体来看，USDT 凭借 Tether 公司的资金储备、市场影响力以及广泛的应用场景，基本能维持与美元的 1:1 挂钩关系 。

监管介入规范挂钩运作

随着加密货币市场规模扩大，监管机构对 USDT 这类与法定货币挂钩的稳定币愈发重视 。美国于 2022 年 6 月通过加密监管法案，旨在构建全面监管框架，保障加密货币市场稳定与透明，保护消费者权益；欧盟也计划针对加密货币市场，尤其是稳定币，宣布新监管制度 。在中国内地和香港，同样有相关监管举措，规范虚拟资产市场。这些监管措施从侧面促使 Tether 公司更严谨地维持 USDT 与美元的挂钩机制，保障市场稳定运行 。