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在全球金融体系中，美元长期占据主导地位，构建起了庞大且复杂的美元体系。而近年来兴起的稳定币，正以独特的姿态与美元体系产生千丝万缕的联系，深刻影响着全球金融格局。

稳定币，作为一类特殊的加密货币，旨在通过与现实世界中的资产（如法定货币、黄金等）挂钩，来维持自身价值的相对稳定。其中，美元稳定币因与美元挂钩，在稳定币市场中占据了绝对主导地位。数据显示，截至 2025 年第一季度，法币稳定币总市值从 2019 年初的 5.27 亿美元飙升至 2316.67 亿美元，增长近 440 倍，而美元稳定币市值达 2304.38 亿美元，占比高达 99.75% 。

从发行机制来看，美元稳定币通常遵循 1:1 的比率与美元兑换，即发行方每发行 1 个稳定币，需在储备中存入 1 美元的等值资产，常见的储备资产包括美元现金、美国短期国债等。例如，全球首个稳定币 USDT，便是通过锚定美元的资产抵押模式，为加密货币市场提供了价格稳定性的交易媒介。这种机制，使得美元稳定币成为了传统美元体系与新兴加密货币领域之间的桥梁。

当地时间 2025 年 7 月 18 日，美国总统特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，进一步强化了美元稳定币与美元体系的联系。法案要求稳定币必须以美元或美国短期国债等流动资产作为支撑，这意味着稳定币发行商可将用户投入资金用于购买美债，从而增加对美债的需求。美国财政部长贝森特直言，以美国国债为支撑的稳定币生态系统，将推动私人部门对美国国债的需求，有助于降低政府借贷成本并控制国家债务规模。有预测称，到 2030 年，稳定币市场规模将增长至 3.7 万亿美元，这无疑为美债 “借新还旧” 找到了新的资金来源，巩固了以美债循环为核心的美元霸权。

在应用层面，美元稳定币凭借其便捷性、低成本和高效的交易特性，在跨境支付、去中心化金融（DeFi）等领域得到广泛应用。在跨境支付方面，传统跨境支付模式存在用时长、成本高的痛点，而美元稳定币借助区块链技术，可实现资金的快速跨境转移，降低交易成本。在阿根廷，由于比索年化通胀率达 200%，大量民众选择兑换泰达币（USDT）来抵御通胀，据福布斯调查，阿根廷的加密资产采用率是全球均值的 3.2 倍。在 DeFi 领域，美元稳定币作为重要的基础资产，支撑着借贷、交易、流动性挖矿等多种金融活动，构建起了一个脱离传统银行体系的金融生态。

然而，美元稳定币的发展并非毫无隐忧。从金融风险角度看，尽管法案要求发行商每月披露稳定币储备明细，但发行商可能将资金投资美债等以赚取收益，一旦用户集中兑付，发行商若无法及时拿出足额资金，便可能引发挤兑潮，破坏金融稳定。监管方面，稳定币依托去中心化的区块链技术，资金跨境流动匿名，监管机构难以追踪资金流向、统计资金规模，为洗钱等非法金融活动提供了可乘之机。此外，美元稳定币在全球的广泛应用，引发了其他国家对本国货币主权的担忧。意大利财政部长指出，与美元挂钩的稳定币可能 “排挤” 欧元；伦敦政治经济学院教授 Luis Garicano 警告，欧洲范围内广泛采用美元稳定币，将削弱欧洲央行管理欧元区经济的能力，因为部分交易将绕过欧元体系，降低货币政策工具的有效性。在金融体系薄弱的国家和地区，美元稳定币的冲击更为显著。